本期需重點關注的內(nèi)容有：

1、債市要聞速覽：

       中國證券報報道，2月金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳，疊加國內(nèi)新冠肺炎疫情多點散發(fā)，引發(fā)市場對貨幣寬松的猜測，債市聞風而動。當前“寬貨幣”趨勢尚在，債市利率仍有下行可能性，但應看到，債市利率水平已較低，近期下行已提前反映部分寬松預期，穩(wěn)增長導向明確，債市博弈空間偏窄，利率進一步下行或需更多超預期因素推動。

2、債市政策速遞

      3月11日，證監(jiān)會就《關于證券違法行為人財產(chǎn)優(yōu)先用于承擔民事賠償責任有關事項的規(guī)定(草案)》公開征求意見。

3、利率走勢分析：

      2022年3月9日至2022年3月17日期間，5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率呈小幅上升。2022年3月17日5年期AAA級、AA+級、AA級公司債到期收益率分別較2022年3月9日上升6.01bp至3.5462%、上升1.83bp至3.7144%、上升4.57bp至4.4153%。

4、機構看債市：

      天風證券：對地產(chǎn)債，我們能不能樂觀一點？

      近期，龍光發(fā)布公告稱“公司階段性面臨流動性困局”，引發(fā)市場恐慌。龍光既有其特殊性，也有其代表性。特殊性在于，市場對于其負債端的認識與實際情況可能出現(xiàn)較大差異。代表性在于，民營房企真實杠桿水平和債務壓力很難準確衡量，償債意愿也較難把握。龍光走到當前這一步，也再次引發(fā)了市場的思考：民營房企暴雷的多米諾骨牌何時能停止？

      民營房企的企穩(wěn)，首先需要外部再融資支持。針對地產(chǎn)信用塌方，一方面要加強自上而下的引導，另一方面需要提升市場信心。當然市場信心的提振，既需要政策端肉眼可見的支持，更需要地產(chǎn)企業(yè)自身積極而有擔當?shù)呐?。其次需要房地產(chǎn)市場基本面的支持。銷售企穩(wěn)，進而帶動現(xiàn)金流改善，最終才能影響信用狀態(tài)。

      對于政策端我們可以有哪些期待？首先，需要再融資政策的支持。毫無疑問預期和市場信心，需要更加積極的引導。其次，因城施策的框架下，一方面穿新鞋不走老路，另一方面無疑需要基本面一定彈性的支持，以避免信用塌方。

      綜合考慮，當前時刻，我們既要對行業(yè)趨勢保持謹慎，也需要高度關注未來政策的動向。

      下載鏈接：債市資訊（第190期）