各位領(lǐng)導(dǎo)、同事：

    大家好！附件為《債券市場資訊》第155期，請(qǐng)查收。

本期需重點(diǎn)關(guān)注的內(nèi)容有：

1、 債市要聞速覽：

 據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，作為宏觀政策組合拳的重要部分，下半年財(cái)政政策走向備受市場關(guān)注。多位財(cái)稅專家對(duì)第一財(cái)經(jīng)分析，為保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性，下半年財(cái)政政策將繼續(xù)維持“積極”取向，但力度會(huì)大于上半年。這包括地方政府新增債券發(fā)行提速，約3萬億元債券將在下半年完成發(fā)行，為地方補(bǔ)充“彈藥”，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等重大民生項(xiàng)目投資，以穩(wěn)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)短板。超過5500億元減稅降費(fèi)新政也將持續(xù)兌現(xiàn)，以減輕企業(yè)等市場主體負(fù)擔(dān)，激發(fā)市場活力。財(cái)政支出力度也將有所加大，以保民生，落實(shí)國家重大戰(zhàn)略任務(wù)。

2、 利率走勢分析：

2021年06月24日至2021年06月30日期間，5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率均呈下降趨勢。2021年06月30日5年期AAA級(jí)、AA+級(jí)、AA級(jí)公司債到期收益率分別較2021年06月24日下降8.84bp至3.6569%、下降3.72bp至3.8986%、下降3.76bp至4.4709%。

3、 機(jī)構(gòu)看債市：

東北證券：轉(zhuǎn)債深度，鋼鐵行業(yè)轉(zhuǎn)債怎么看？

鋼鐵行業(yè)主要受到產(chǎn)業(yè)鏈上下游的供需關(guān)系影響，縱觀產(chǎn)業(yè)鏈，成本相對(duì)強(qiáng)勢，需求相對(duì)弱勢。成本端主要是上游的鐵礦石、焦炭開采，目前成本端主要以鐵礦石和焦炭占比最大，在主要以長流程生產(chǎn)工藝為主的煉鋼背景下，鐵礦石和焦炭成本占比接近80%。而鐵礦石的來源主要來自進(jìn)口，進(jìn)口占比高達(dá)80%左右，國外鐵礦石開采企業(yè)形成了寡頭壟斷，特別是在國內(nèi)鋼鐵行業(yè)集中度較低的情況下，國外鐵礦石開采商對(duì)國內(nèi)鋼鐵企業(yè)形成較強(qiáng)議價(jià)能力，鋼企受鐵礦石價(jià)格的影響較大，焦炭主要來源于國產(chǎn)，供給端相對(duì)穩(wěn)定，需求端對(duì)焦炭價(jià)格的影響較大。

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